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上涨原因分析：中兴通讯胜诉利好行业估值复苏+ 1-2月我国电信业务收入增长超预期

3月23日午间，中兴通讯发布公告，公司收到法院判决，裁定不予撤销中兴通讯的缓刑期(即缓刑期将于原定的2022年3月22日(美国时间)届满)且不附加任何处罚，并确认监察官任期将于原定的2022年3月22日(美国时间)结束。经申请，中兴通讯A股及H股下午开市起复牌，复牌后中兴通讯A股直线拉升封涨停，港股复牌收涨超22%，通信板块也随之大幅上涨。

3月21日，工信部与三大运营商公布月度数据。1-2月，我国电信业务收入累计完成2586亿元，同比增长9%，累计增速创2015年来新高。近年来，伴随运营商相关政策持续向好、行业格局改善、5G快速发展，我国电信业务收入增长持续提速，2019/2020/2021年分别同比增长0.8%/3.6%/8.0%。2022年1-2月，我国电信业务在去年良好发展基础上再创新高，体现出运营商行业持续向好的趋势。

分部情况：新兴业务高速增长。1-2月，运营商移动数据流量业务收入1072亿元，同比增长1.5%;互联网宽带业务收入为387亿元，同比增长8.5%;新兴业务收入508亿元，同比大增34.1%，增速较去年同期提升5.2pcts。1-2月，运营商云计算、大数据、IDC、物联网业务收入分别同比增长124.6%、58%、20.6%、21.9%。基站数量：5G基站建设稳步推进。截至2月末，我国5G基站总数达150.6万个，占移动基站总数的15%，1-2月份新建5G基站8.1万个。预计截至2022年末，5G基站数有望超200万。

后市展望：

此前工信部召开专题会议，分析研判当前工业经济运行形势，研究部署促进持续平稳增长工作。围绕扩大制造业有效投资，工信部将加快实施“十四五”规划重大工程，大力推进5G、工业互联网等新型基础设施建设应用，启动一批制造业创新中心、产业基础再造、数字化绿色化改造项目，培育发展先进制造业集群。认为，5G是推动数字经济快速发展的基石，也是实现稳增长的重要投资方向。未来5G下游是创新和投资的重要方向，充分利好工业互联网、物联网、VR/AR等行业。

随着5G建设的逐步推进以及云计算建设规模的持续高增，通信行业2022年基本面或将持续改善。在5G建设方面，随着“十四五”信息通信行业发展规划落地，5G未来建设目标明确。在未来的三到五年中，5G建设还将保持一个平稳的建设投入节奏。不过随着建设的逐步推进，下游配套应用将会逐渐成熟，从而再次拉动5G的相关建设。短期中兴通讯胜诉利好通信行业估值复苏，板块底部或可左侧布局。

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关键词： 同比增长 中兴通讯 通信ETF （515880）